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2025-08-14 01:14:19

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　　2024年内地电影市场总票房425.02亿（含服务费）ღ★，同比2023年下降22.6%ღ★；观影人次10.1亿ღ★，同比下降22.3%ღ★；放映场次1.4亿场ღ★，同比增长8.4%ღ★。上映新片497部ღ★，较2023年减少11部ღ★。其中ღ★，过亿片72部ღ★，较2023年增加2部ღ★，但票房5亿以上的影片数量仅16部ღ★，较2023年减少13部ღ★。

　　截至4月30日ღ★，A股影视公司均已发布2024年度报告ღ★。万达电影ღ★、横店影视ღ★、金逸影视ღ★、幸福蓝海內田沙也加ღ★、上海电影5家院线亿元ღ★，上年同期盈利11.96亿元ღ★，同比暴跌202.74%ღ★。

　　继2023年短暂回暖后ღ★，影视行业再次陷入寒冬ღ★，5家院线公司无一幸免ღ★。除上海电影保持盈利外ღ★，其余4家公司均亏损ღ★，金逸影视太阳集团游戏城新版ღ★、万达电影內田沙也加ღ★、横店影视由盈转亏ღ★，幸福蓝海延亏ღ★。其中太阳集团游戏城新版ღ★，幸福蓝海自2020年起深陷持续亏损泥潭ღ★，2024年营业收入ღ★、净利润双线领跌ღ★，沦为本次影视寒冬最大输家ღ★。

　　万达电影以123.62亿元的营收领跑ღ★，为院线%ღ★，是第二名横店影视同期收入的6.27倍ღ★。同比降幅最大的是规模垫底的幸福蓝海ღ★，总营收较2023年减少40.53%至6.54亿元內田沙也加ღ★。上海电影收入虽然同比降幅最小ღ★，但规模在5家公司中是倒数第二名ღ★。

　　万达电影同样是亏损最严重的公司ღ★，全年净亏损9.4亿元ღ★，同比大幅减少203.05%ღ★，较上年盈利9.12亿元“两极反转”ღ★。无独有偶ღ★，横店影视ღ★、金逸影视均由盈转亏ღ★，2024年分别亏损0.96亿元和0.9亿元ღ★。幸福蓝海是唯一一家续亏的公司ღ★，与2023年相比亏损大幅扩大772.98%ღ★。上海电影虽保持盈利ღ★，但净利润同比减少29.08%ღ★，降幅超过营收ღ★。

　　2024年ღ★，万达电影的观影收入为66.87亿元ღ★，同比减少20.82%ღ★，占总营收比重54.09%ღ★，较2023年减少3.67个百分点ღ★。除开万达电影ღ★，按营收降幅从高到低排列ღ★，依次为幸福蓝海ღ★、金逸影视ღ★、横店影视ღ★、上海电影太阳集团游戏城新版ღ★，分别为28.94%ღ★、27.65%ღ★、19.49%ღ★、17.33%ღ★。上述4家公司院线亿元內田沙也加ღ★，约是万达电影同类收入的53.03%內田沙也加ღ★。

　　非票业务方面ღ★，万达电影卖品及广告服务收入分别为15.45亿元和12.78亿元ღ★，同比减少20.53%及3.46%ღ★，合计贡献了总营收的23%左右ღ★。其余的4家院线公司细分收入均在千万级别ღ★，对业绩影响有限ღ★。其中ღ★，仅横店影视未对卖品及广告服务作详细披露ღ★。

　　根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第二十六号——影视》第十二条ღ★，“上市公司从事与影院放映相关的卖品业务ღ★、广告业务的ღ★，应当披露相关业务经营模式ღ★、营业收入ღ★、单人次卖品收入贡献ღ★、单人次广告收入贡献ღ★，与上一年度存在重大变化的ღ★，应当说明原因ღ★。与影院放映相关的卖品业务和广告业务收入合计占当期营业收入总额10%以下的太阳集团游戏城新版ღ★，可免于披露上述信息ღ★。”

　　这就意味着ღ★，横店影视非票业务收入占比不足总营收的10%ღ★，而万达电影ღ★、上海电影太阳集团游戏城新版ღ★、金逸影视ღ★、幸福蓝海非票业务比重分别为22.84%ღ★、14.88%ღ★、13.54%及9.45%ღ★。

　　毛利率方面ღ★，金逸影视是唯一一家电影放映业务毛利率为正的院线%ღ★，远低于其综合毛利率14.19%ღ★。横店影视ღ★、上海电影ღ★、万达电影ღ★、幸福蓝海电影放映业务的毛利率均为负ღ★，分别为-1.10%ღ★、-2.66%ღ★、-8.85%及-17.62%ღ★。

　　得益于非票业务毛利率较高ღ★，5家院线公司的综合毛利率均为正ღ★，但差异依然显著ღ★。2024年ღ★，上海电影ღ★、万达电影的综合毛利率均超过20%ღ★，分列第一ღ★、第二ღ★；金逸影视次之ღ★，综合毛利率为14.19%ღ★；横店影视ღ★、幸福蓝海行业垫底ღ★，分别为3.06%ღ★、3.21%ღ★，均仅为个位数內田沙也加ღ★。

　　显而易见的是ღ★，院线公司的盈利能力与其非票业务比重存在明显的正相关ღ★。横店影视ღ★、幸福蓝海的非票业务占比不足10%ღ★，受此影响ღ★，两家公司毛利率显著掉队ღ★。

　　净利率方面ღ★，只有上海电影的净利率为正ღ★，其余4家公司的净利率均为负ღ★。其中內田沙也加ღ★，幸福蓝海的净利率低至-29.61%太阳集团游戏城新版ღ★，排名垫底太阳集团游戏城新版ღ★。

　　有意思的是ღ★，幸福蓝海的毛利率与横店影视持平几ღ★，但净利率却相差了约25个百分点ღ★。具体而言ღ★，主要受期间费用及减值因素影响ღ★。

　　一方面ღ★，幸福蓝海确认资产减值损失ღ★、信用减值损失合计0.52亿元ღ★，同比大幅增长177.45%ღ★，仅次于万达电影ღ★，但后者由于营收规模较大太阳集团游戏城新版ღ★，冲淡了减值因素对净利率的影响ღ★。同期ღ★，横店影视的资产减值损失仅为76万元ღ★，信用减值损失反而转回了438万元內田沙也加ღ★。

　　另一方面ღ★，幸福蓝海的期间费用率高达26.77%ღ★，同比上升约10个百分点ღ★，在5家院线公司中增速最快ღ★。而横店影视则截然相反ღ★，期间费用率仅为8.96%ღ★，同比增长了不到1个百分点ღ★。申博太阳城ღ★，大阳城集团ღ★，122cc太阳集团suncitygroup太阳官方网站ღ★，